当前位置:首页 >> 卓富動態 >>  新聞中心
期權定義以及基本分類介紹
发布时间:2018-05-15 16:43:40| 浏览次数:


一、期權的定義
期權(option):期權是一種金融衍生品(derivative),表明在未來一定時期可以買賣的權力,是買方向賣方支付一定數量的金額(指權利金)後擁有的在未來一段時間內(指美式期權)或未來某一特定日期(指歐式期權)以事先規定好的價格(指履約價格)向賣方購買或出售一定數量的特定標的物的權力,但不負有必須買進或賣出的義務。

二、期權的基本分類
a、 按期權買方的權利劃分
看漲期權是指期權的買方有權按照執行價格和規定時間從賣方手中買進一定數量的標的資産,看漲期權又稱爲買權,買入選擇權,認購期權或買方期權等。
看跌期權是指期權的買方有權按照執行價格和規定時間將一定數量的標的資産賣給賣方,看跌期權又稱爲賣權,賣出選擇權,認沽期權,賣方期權等。




例:
若投資者買入一份紐約商業交易所的執行價格爲80美元/桶的輕質低硫原油看漲(看跌)期貨期權合約,則當投資者行使權利時,不管當時原油的期貨價格是多少,他都有權在規定的時間內以每桶80美元的價格買入(賣出)一份輕質低硫原油期貨合約。
b、 按期權買方執行期權的時限劃分
歐式期權是指期權買方只能在期權到期日才能執行的期權。
美式期權是指期權買方在期權到期前的任何時間均可執行的期權。
美式期權與歐式期權是根據行權時間來劃分的,與地理位置無關。
        此外,美式期權比歐式期權更爲靈活,賦于買方更多的選擇,而賣方則時刻面臨著履約的風險,因此,美式期權的權利金相對較高




例:
對于歐式輕質低硫原油期貨期權來說,持有者只有在合約規定的日期選擇是否執行期權,而在這之前,不管行情對持有者多麽有利,都無權執行。對于美式輕質低硫原油期貨期權來說,只要持有者願意,他可以選擇期權到期日之前任何一天來行權,而不必等到到期日。

c、 按期權合約的標的資産劃分
現貨期權的標的物爲現貨資産,到期交割的是現貨商品;期貨期權的標的物爲期貨合約,期權履約後,買賣雙方的期權部位將轉換爲相應的期貨部位。

d、 按其是否在交易所交易劃分
場內期權(Floor Traded Options)是指在交易所內以固定的程序和方式進行的期權交易,又稱上市期權。
場外期權(Over the CounterOptions)是指不能在交易所上市交易的期權,又稱零售期權。
場內期權與場外期權的區別主要表現在期權合約是否標准化。場外市場是指管制較少的市場,期權合約可以私下交易,但其交易成本要比場內高。場外期權的優點是其非標准化的合約可以彌補交易所標准化合約的不足,可以滿足資産管理人的一些特殊要求,並且除交易雙方外,其他人無法掌握交易的相關信息。相對場外期權,交易所提供的二級市場爲投資者提供了充分的流動性,同時所有期權合約都由“結算公司”進行結算,結算公司作爲所有期權投資者的對手方承受交易對手方的信用風險。因此,場內期權持有者不必擔心交易對手方的信用。




e、 按執行價格與標的物市價的關系劃分
實值期權(in the money,ITM):期貨價格高于執行價格的看漲期權以及           期貨價格低于執行價格的看跌期權。
平值期權(at the money,ATM):期貨價格等于執行價格的期權。
虛值期權(out of the money,OTM):期貨價格低于執行價格的看漲期權           以及期貨價格高于執行價格的看跌期權。




例:
同樣參照前例,對于執行價格爲80美元/桶的輕質低硫原油看漲(看跌)期貨期權來說,當市場價格爲85美元/桶時,期權爲實值(虛值)期權,當市場價格爲75美元/桶時,期權爲虛值(實值)期權,當市場價格爲80美元/桶時,期權爲平值期權。


                                    

下图为现货期权与期货期权的分类图

 
 
 上一篇:現貨、期權交易與期貨交易的區別
 下一篇:期權爲何"高大上"?期權五大魅力
版权声明:所有资讯均受著作权保护,未经许可不得使用,不得转载、摘编。 ©香港卓富国际资本有限公司 重要提示 | 聯系我們| 技术支持:青松科技