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期權 - 進可攻退可守的投資工具
发布时间:2018-05-15 16:39:48| 浏览次数:

股票投資者的交易方向有限,買入並持有是簡單而唯一的方法。股價漲了,就有贏了,如果跌了,則有虧損。在熊市裏,股市整體下跌,投資者希望從中獲利不太容易,持有現金觀望可能是最好的策略。也許投資者可以投資國債等固定收益的産品,其損益圖就是一條直線,持有到最後風險極低,但卻失去了獲取更大收益的機會。
股票、國債或期貨,損益圖都是線性的,期權卻可以給投資者提供非線性的損益特征,期權買方和賣方的權利和義務不對等,收益風險結構不對稱,正是這種特征給予了投資者能進能退的靈活性。
期權受到投資者追捧的原因是在于其種類繁多的交易策略,每個投資者都有著自己的風險偏好,對外來走勢不同的預測:看漲、看跌、大波幅震蕩、小幅度波動,期權的存在解決了這一方面的需要,其多變的組合爲投資者帶來全新的體驗,每一個人都可以擁有私人定制的交易策略。每一個期權組合都有其各自的希臘值:Delta, Gamma, Vega和Theta,這些希臘值是可調節的風險指標,就像不同的調味品一樣,掌握了期權的調味方法後,我們可以做出符合自己口味的期權大餐。



期權的傳統作用在于其擁有套期保值的功能:比如買入看跌期權(long put options)鎖定損失同時保留了對標的資産價值的上漲空間。另外,即使是套期保值期權也有不同的交易策略,賣出看漲期權(short call options)是另一種方法,兩種方法對應的市場判斷有所差異,前者是預測標的資産價格會有較大的下調,後者是預期標的資産價格會有小幅下調甚至維持不變。
期權有投機和套利的功能。期權合約衆多,加上相同的標的物的期貨合約,期權套利的空間很大。投資者的策略不只是期權策略,在現貨、期貨、期權組成的全方位立體化策略可以讓投資者完全把握資産價格的變化方向、時間、或市場波動情況,設計出最適合自己口味的投資組合。


 
 
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